金价持续上涨叠加自有金矿建设

7月31日，恒邦股份公告，7月30日公司董事会审议通过了《关于投资建设辽上金矿扩界、扩能采选建设工程项目的议案》，8月18日该项目将在公司临时股东大会上进行审议。审议通过后，公司将高标准制定项目实施方案，高质量开展项目建设，力争早日实现项目达产达效。

有黄金行业分析人士对《证券日报》记者表示，辽上金矿的品位还是不错的，该项目达产后将提升公司自产金比例，持续增强公司盈利能力。此外，恒邦股份主要从事黄金冶炼，金价上行，公司业绩弹性较大。“看好金价走势。现在是低利率，预计随着温和通胀，实际利率还将下行，对黄金价格的支撑很强。”

12.32亿元建设辽上金矿项目

将提高自产金产量

恒邦股份是一家具备探矿、采矿、选矿、冶炼、精炼、深加工完整产业体系的黄金冶炼企业，并在半导体材料等高纯金属新材料领域开始布局。据恒邦股份官网显示，公司主导产品年生产能力为黄金50吨，白银1200吨，电解铜25万吨，电解铅10万吨、硫酸130万吨，并可综合回收锑白、铋锭、碲锭、二氧化硒、金属砷等稀贵金属。

北京金阳矿业首席分析师蒋舒告诉《证券日报》记者，国内黄金冶炼企业的精金矿有两个来源，一个是来源于自有矿山，另一种是从外部购买精金矿粉。

恒邦股份2020年中报显示，公司在烟台市牟平区拥有腊子沟金矿、上朱车金矿、辽上金矿、哈沟山金矿、福禄地金矿、东道口金矿等多处矿山。此外，在公司还控股栖霞市金兴矿业有限公司以及杭州建铜集团有限公司。公司及子公司拥有的存续有效的探矿权证1个、采矿权证13个，已完成储量备案的查明金资源储量156.57吨。

“与冶炼产能相比，我国很多黄金冶炼企业自有矿山并不匹配，因此很多企业都需要外购大量精金矿粉。”蒋舒说，恒邦股份是国内产能较大的黄金冶炼企业，其冶炼用原材料大量依靠外购。

“多年来，公司一直通过多种方式增加自给原料的供应，减少生产原料的外部依赖。本次辽上金矿项目建成投产后，可以大大提高公司的自产金产量，为股东创造更大的价值。”恒邦股份相关人士表示，目前很多前期手续都已经完成，采矿权审批下放到省级部门后，节约了很多时间。8月份股东大会通过后，项目有望尽快开工建设。

公告显示，辽上金矿采矿权范围内共保有地质资源储量2036万吨，金金属量75529千克，平均品位3.71克/吨。项目总投资12.32亿元，扩界扩能后，矿山建设规模90万吨/年，服务年限20年。建成达产后，预计年新增销售收入5.35亿元，实现利润2.38亿元。

金价“涨涨涨”

充分受益黄金新周期

今年以来，黄金市场持续上涨，走出了一波气势恢宏的行情。特别是日前，黄金价格刷新历史极值。同花顺数据显示，伦敦金现货价格最高至1980.56美元/盎司，将2011年创下的1921.15美元/盎司历史最高点踩在脚下。

短短半年多时间，现货金价从最低1451美元/盎司，最高上涨至日前的1980.56美元/盎司，区间最大上涨近530美元/盎司，涨幅超过36%。

卓创资讯黄金分析师张伟告诉《证券日报》记者，今年贵金属的爆发，与疫情因素密不可分。全球疫情的蔓延带来的变化是全方位的，包括全球央行货币政策、地缘政治及贸易形势以及美元等投资品价格走势等。

“疫情打断了全球央行此前的加息进程，并彻底转为宽松，疫情以来全球央行降息宽松频次数以百计。”张伟介绍说，疫情还使国际贸易模式遭遇挑战，贸易战叠加疫情冲击，全球分工模式或迎来新的变革和挑战。此外，疫情还大大削弱了美元的信用根基，其避险属性受损严重。

“疫情不止，宽松不止，美元跌势不止，黄金将继续开创历史。”张伟表示。

中信证券则认为，中长期看，负利率持续深化背景下，黄金的相对收益价值提升，叠加美国国债和公共债务风险快速累积冲击信用货币体系，金价将开启长向上周期，预计2021年金价高点将突破2300美元/盎司。

金价进入上涨周期后，恒邦股份作为黄金冶炼企业未来业绩值得期待。特别是江西铜业收购恒邦股份控制权时曾承诺，将以恒邦股份作为江铜黄金板块的发展平台，将江西铜业及其控股股东旗下优质的黄金资产注入上市公司。

“这让恒邦股份未来发展有了更大想象空间。未来借助控股股东支持，恒邦股份也有望加快优质黄金矿产资源的收购，增加黄金资源储量及自给原料比重，持续提升企业经济效益。”前述行业人士表示。

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