国内期市多数收涨 能化板块分化

1月20日，国内期市多数收涨，能化板块分化，燃油涨逾2%，纸浆、甲醇涨逾1%，20号胶、橡胶跌逾2%;农产品(000061,股吧)中，鸡蛋涨逾1.5%，白糖跌逾2%;有色飘绿，沪铅逆势涨逾1%，沪镍跌逾1%;黑色系走升，焦炭涨近1%。

消息快讯

1、武汉卫健委20日凌晨通报显示，1月18日和19日两日共新确诊新型冠状病毒感染的肺炎病例136例。在20日中国外交部例行记者会上，外交部发言人耿爽称，我们第一时间向世界卫生组织分享了新型冠状病毒的基因序列信息。

2、国资委印发《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》：开展金融衍生业务要严守套期保值原则，以降低实货风险敞口为目的，与实货的品种、规模、方向、期限相匹配，与企业资金实力、交易处理能力相适应，不得开展任何形式的投机交易。

3、工信部部长苗圩表示，预计今明两年汽车产业会企稳回升。2020年新能源汽车补贴退坡政策正在研究，有可能延缓。

4、伦敦金属交易所(LME)：铝库存减少13050吨，铜库存减少1025吨，镍库存增加4848吨，铅库存持平，锡库存减少5吨，锌库存减少325吨。

焦点透视

国内方面，经济微弱企稳、资金面缓和、风险偏好仍较高。流动性上，为对冲春节效应、政府债券发行缴款等因素影响，维护春节前银行体系流动性合理充裕，央行释放流动性，但资金缺口仍然存在，仍需流动性支持。利率方面，市场资金成本高企，隔夜、7天期等主要资金利率上升，但涨幅有所收窄。从历史数据看，春节前一段时间，由于现金需求大幅增加，资金面会普遍出现紧张状态，这种季节性波动被称为资金面的春节效应。从近期公布的宏观经济数据来看，我国经济企稳，总体上宏观环境积极，市场预期乐观。受美财政部取消对中国“汇率操纵国”的指控，本周人民币汇率大幅上升至6.86，北向资金大幅流入，人民币兑美元中间价创新高;因中美第一阶段经贸协议的签署已达成普遍预期，市场波动较小，12月份贸易交易量已有复苏迹象，贸易摩擦缓和，使得关税壁垒削弱，出口不确定性得以修复，对A股总体有利好影响。

海外方面，受中东形势缓和油价下调及中美贸易磋商利好形势影响，投资者风险情绪回升，美三大股指创历史新高。以美国为主导的全球量化宽松的宏观背景下，资本流向新兴市场可能性积聚，利好A股市场。

展望后市，中国银河证券蔡芳媛认为，由于春节长假前，有投资者兑现收益、持币过年的需求，节前行情一般是缩量行情，并且公司层面的消息会相对减少，也就是机会和爆雷的几率下降。A股预期以微缩震荡为主。但是A股的春季躁动行情从未缺席，资金面的“春节效应”对中长期资金影响程度有限，因此在当前这个阶段，需要注意结构性的把握，可适当止盈兑现高位股并加大配置低估值且有盈利能力的公司。

年后，股票市场相对活跃，IC上涨幅度明显强于IH、IF，可考虑弹性较大的IC进行低多操作。

重点品种分析

钢材

上周五成材走高，摆脱前四个交易日的交错，再度走强。国家统计局公布的最新数据显示，去年12月粗钢产量8427万吨，同比增长11.6%;2019年产量9.96亿吨，同比增长8.3%，再创历史新高。从周线图上看，上周螺纹和热卷仍处于窄区间整理，值得肯定的是20日均线在调整中起到了较好的支撑效果。从16日数据看， 螺纹产量下降23.41万吨至312.46万吨，周产量低于去年“十一”国庆节，与之对应的是螺纹总库存上升94.16万吨至730.47万吨，累库现象增速。过去一周现货市场成交量出现较大下滑，随着部分钢厂停产检修和春节假期临近，本周贸易商交易热情或进一步降低。短期仍关注20日均线支撑，螺纹上方的短期压力仍位于之前提到的去年7月份3650平台。

锌

随着中美贸易第一阶段协议签署落地，国内央行周内共计进行9000 亿的净投放，国家统计局公布2019 年国民经济重要经济数据向好，宏观回暖提振锌价走高。现货上，现货升水探低回升后再度走弱，下游节前备库陆续进入尾声，采购转为清淡。下周为春节前仅4 个交易日，现货市场大多已难有实质性交投，社会库存或持续累增，现货升水或逐步走弱。

本周需重点关注的官员讲话与风险事件

周一：

21:00 IMF发布新一期的《世界经济展望报告》;

因马丁路德金日，纽约证券交易所休市一日，芝商所提前至北京时间21日(周二)02:00结束。

周二：

世界经济论坛第五十届年会1月21-24日举行;

11:00 日本央行公布利率决议和经济展望报告;

14:30 日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会;

18:30 美国总统特朗普在世界经济论坛2020年年会上发表讲话。

周三：

03:30 NYMEX纽约原油2月期货因移仓换月，凌晨3:30完成场内最后交易，凌晨6:00完成电子盘最后交易;

23:00加拿大央行公布利率决议。

周四：

00:15 加拿大央行行长波洛兹和央行高级副行长威尔金斯召开新闻发布会;

20:45 欧洲央行公布利率决议;

21:30 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会。

周五：

07:50 日本央行公布12月货币政策会议纪要。

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